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4大利多加持 亞高收債蓄勢待發
自由時報自由時報 – 2014年9月1日 上午6:16
記者廖千瑩／台北報導
儘管市場預期美國聯準會（Fed）的量化寬鬆將於10月退場，成為干擾市場因素之一，但在全球主要央行主導全球低利率政策下，富達國際投資強調，亞洲高收益債券因利差倍數誘人、存續期間短、加上基本面穩定、預期違約率低等4大利多加持下，再度成為市場青睞標的。
四大因素支撐
但他強調，亞洲高收益債因有以下四大因素支撐，使亞洲高收益債再度擁有投資吸引力，這四大因素包括存續期間短、利差倍數誘人、基本面穩定及預期違約率低等。
其中，以存續期間短為例，在美國升息期間，存續期間短較占優勢，根據彭博資料顯示，亞洲高收益債平均存續期間僅3.4年，比起美高收4.4年、歐高收3.9年都要來得短，甚至比起投資級債短更多。
至於違約率指標，根據MOODY’S 7月評估，亞洲高收益債違約率預期不會明顯上揚，低於其他美歐高收益債。
為何此時亞洲高收益債仍值得佈局？Bryan Collins分析，票息收益仍是亞洲高收益債總報酬的關鍵。因其有多元分散風險優勢，尤其，中國、美國溫和復甦，有助支撐信用債。
Bryan Collins也指出，亞洲企業基本面普遍穩定，但發債者與產業集中是其主要風險，此時必須遠離高度集中產業，透過多元化分散投資，以助提升價值，特別要專注流動性與收益兩大要項，以主動流動性管理高度分散風險；且透過在目前高現貨債券價格環境中，於到期收益率與資本風險觀點下，取得平衡作法。
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